在外卖补贴大战落幕后的市场寒冬中，三大互联网巨头的布局悄然转向。美团、京东与阿里不再执着于烧钱扩张，而是将目光投向了具身智能赛道。这场由硬件驱动的科技竞赛，正在重塑外卖行业的底层逻辑。

01 从烧钱到造物：巨头的转型之路

京东的转型路径最为清晰。早在2015年就启动无人机项目，但直到2024年才在物流仓储领域实现突破。其投资的智元机器人机械臂，让亚洲一号智能仓的分拣效率提升40%。这种"技术成熟度优先"的策略，让京东在硬件落地方面占据先机。

美团则选择"激进撒网"。2024年投资8家具身智能企业，其中宇树科技的四足机器狗配送已在城市商圈试运行。这种"本地生活场景渗透"的打法，让美团将智能硬件与餐饮、酒店等密集场景深度绑定。

阿里则聚焦"大脑"而非"本体"。通过通义Qwen大模型，投资逐际动力（关节技术）与星尘智能（感知算法），构建起"云端AI+物理载体"的差异化优势。这种"软硬结合"的策略，让阿里在技术密度上形成独特竞争力。

02 硬件困局：创新者的窘境

三大巨头的转型并非易事。以配送机器人为例，仅减速器+伺服电机就占整机成本的30%。某企业为伪需求投入2000万模具费的教训，印证了硬件领域的"越亏越深"特性。

京东的无人机项目曾计划"村村通"，但最终停留在5kg级多旋翼机的常态化运营。这种"硬件化"困境在互联网企业中普遍存在。阿里曾投入300人团队研发"菜鸟小G"，却因技术瓶颈和成本倒挂被迫转型。

美团的无人配送车"小袋"也曾遭遇高成本挑战，每单成本12元远超骑手。这些案例揭示，互联网企业虽具备融资优势，但硬件领域的创新仍需突破组织惯性。

03 投资逻辑：技术成熟度与场景渗透

京东的策略聚焦"技术成熟度"，选择分拣效率提升40%的机械臂等成熟方案快速落地。这种"买机器人上京东"的渠道心智，正在构建起新的产业生态。

美团则主打"场景渗透"，通过700万商户网络打造本地生活系统。银河通用人形机器人在无人药店的落地，星海图导购机器人进驻500家商超，这些案例印证了"智能+生活"的融合趋势。

阿里的"云端AI"战略，将大模型与机器人技术深度绑定。其万卡规模算力集群承载的智能辅助驾驶数据产线，正在向具身智能产业延伸。这种"算力+场景"的结合，展现出独特的技术纵深。

04 市场变局：从补贴到技术密度

当前外卖三巨头的估值已跌至历史低位，静待具身智能技术成熟。若单台机器人成本降至商用水平，将彻底改写行业规则：京东的供应链机器人、美团的本地生活数据、阿里的云端AI，均可与具身智能形成闭环。

这场技术竞赛的关键，在于能否整合技术、供应链与场景，形成"技术-产品-市场"的正循环。谁能在成本控制与场景落地之间找到平衡，谁就将主导下一个时代的商业规则。