在DeepSeek掀起行业震动后，六小虎阵营的生存状态成为焦点。作为国内AI大模型领域的"六小虎"，包括MiniMax、智谱、月之暗面、百川智能、零一万物和阶跃星辰，这些公司如今正面临双重压力——既要应对DeepSeek带来的技术挑战，又要为IPO筹备资金。

六小虎的生存压力在2025年6月达到顶峰。月之暗面率先出手，开源了编程大模型Kimi-Dev-72B。这个参数量仅为671B的模型，在SWE-bench测试中取得了超越R1的成绩。紧接着，MiniMax采取了更激进的策略，选择在同一天发布五款新品，包括混合架构推理模型M1、视频生成模型Hailuo 02和通用Agent产品MiniMax Agent。

△M1在17个主流测评集上的测评结果。图源：MiniMax

MiniMax的动作显示出明确的战略意图。M1作为其重要产品，标志着经历近三个月的基座模型空白期后，公司首次向DeepSeek R1发起挑战。技术报告显示，M1支持100万上下文的输入，是R1的8倍，达到行业最高水平。MiniMax创始人闫俊杰在发布后表示："第一次感觉到大山不是不能翻越。"

除了技术层面的较量，IPO进程也成为六小虎的生存标志。2025年4月，智谱率先提交上市辅导备案，成为六小虎中首家冲刺IPO的企业。近期MiniMax也传出赴港上市消息，但距离正式启动还有一定距离。知情人士透露，MiniMax正在准备IPO材料，今年内难以启动。

一、模型竞速战

在DeepSeek的强势冲击下，六小虎不得不加快技术迭代。月之暗面的Kimi-Dev-72B成为首个挑战R1的模型，其在SWE-bench测试中取得的成绩引发了行业关注。这款模型的参数量仅为671B，但表现却超越了R1，显示出编程大模型领域的竞争格局正在发生变化。

MiniMax的应对策略更为全面。在同一天发布五款新品，包括混合架构推理模型M1、视频生成模型Hailuo 02和通用Agent产品MiniMax Agent。这种集中式产品发布策略，既展示了技术实力，也传递出强烈的市场信号。

△MiniMax Agent。图源：MiniMax官网

MiniMax的M1模型成为关键武器。这款支持100万上下文输入的模型，不仅达到行业最高水平，更在技术参数上展现出明显优势。闫俊杰的表态"第一次感觉到大山不是不能翻越"，反映出公司对技术突破的信心。

二、产品布局转型

MiniMax的转型之路始于Talkie的成功。这款常年位居全球角色扮演类应用下载榜单前三的产品，为公司积累了大量用户基础。但单一产品结构带来的风险在2024年12月显现，Talkie等直播社交类App在全球iOS端下架整改，虽然最终重新上架，但用户增速明显放缓。

为应对挑战，MiniMax选择入局视频生成赛道。2024年9月推出的海螺AI视频生成模型，意外获得市场认可。尽管当时国内已有快手可灵AI，字节也推出Seeweed和PixelDance，但海螺AI凭借独特的二次元风格，在细分市场站稳脚跟。

△海螺AI订阅方案。图源：海螺AI官网

海螺AI的海外表现尤为亮眼。自上线以来，连续6个月位居视频生成产品全球榜单第一，海外版访问量达到1635万，是国内市场的6倍。这种市场表现，为MiniMax打开了新的增长空间。

三、IPO进程中的挑战

六小虎的IPO进程充满变数。2024年上半年，这些公司曾乐观预计三年内上市，但如今只剩智谱一家达到1亿港元的年营收标准。MiniMax的收入来源主要依赖Talkie的广告和订阅，这种单一结构面临较大风险。

为应对挑战，MiniMax正在扩大收入版图。一方面通过海螺AI和MiniMax Agent等产品拓展订阅收入，另一方面将目光投向付费意愿更高的海外市场。这种双线布局，既保持了产品创新，又为IPO提供了更坚实的财务基础。

△MiniMax Agent订阅方案。图源：MiniMax Agent官网

港股市场的流动性变化也给IPO带来压力。2022和2023年，香港创业板连续两年无新企业上市，日均成交额仅1.3亿港元。即便条件宽松的创业板，也吸引着更多企业选择主板。这种市场环境要求六小虎在IPO筹备中更加谨慎。

MiniMax的IPO之路并非一帆风顺。知情人士透露，公司正在积极准备材料，但今年内启动IPO仍需时间。这种谨慎态度，既是对市场环境的考量，也是对自身实力的确认。

四、行业生存法则

在DeepSeek的冲击下，六小虎的生存法则正在发生变化。技术突破成为首要任务，但产品创新和市场拓展同样关键。MiniMax的转型之路显示，单一产品结构难以支撑长期发展，必须通过多元化布局应对市场变化。

IPO进程中的财务压力，促使六小虎加快收入结构优化。从依赖广告订阅到拓展订阅收入，这种转变既保持了产品创新，又为公司提供了更稳定的现金流。这种策略调整，为六小虎在竞争中争取更多生存空间。

五、未来展望

当前六小虎的IPO故事才刚刚开始。如何应对财务压力，成为这些公司接下来需要直面的考验。MiniMax和智谱的案例显示，技术突破、产品创新和市场拓展必须同步推进，才能在激烈的竞争中占据有利位置。

在DeepSeek掀起的行业震动中，六小虎的生存状态成为观察国内AI发展的重要窗口。这些公司正通过技术迭代、产品转型和IPO筹备，寻找新的增长点。这场竞赛的最终结果，将决定国内AI大模型领域的格局变迁。